金钱窝翻翻配资成功a北斗产业概念股有哪些?北斗产业7只概念股价值解析

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  北斗星通:业绩快速增长,加速实现全产业链布局

  类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:熊军 日期:金钱窝翻翻配资成功a2018-04-26

  营收保持快速增长,业务规模跨越式发展。公司发布2017年度报告,营收22.04亿元,同比增长36.30%;归母净利润1.05亿元,同比增长102.99%;每股收益为0.21元,同比增长90.91%。公司业绩增长原因主要有:1)公司基础板块业绩增长39.17%;2)德国in-tech合并报表增加收金钱窝翻翻配资成功a入1.62亿元;3)处置星箭长空全部51.74%股权,取得投资收益致利润同比增加。

  外延并购布局,协同效应显著。2017年公司围绕主业完成多项并购,包括收购德国IN-TECH公司50%股权对其并增资,收购加拿大RxNetworks公司100%股权并对其进行增资,收购广东伟通30%剩余股权,收购杭州凯立16%股权实现控股。RxNetworks公司是辅助导航定位服务(A-GNSS)服务领域的主流服务提供商,拥有专业技术、成熟的运营网络和优质的规模用户资源,将为企业用户、行业用户和大众消费者提供快速、精准的定位服务、产品和解决方案。

  研发投入高速增长,促进技术升级。公司2017年研发费用1.89亿元,同比增长66.37%。公司在GNSS芯片、微波陶瓷介质元器件、汽车电子和“北斗+通讯”等方向进行了重点研发投入,未来发展前金钱窝翻翻配资成功a景广阔。控股子公司和芯星通国内首发28nm工艺低功耗GNSS芯片,其在功耗、性能等方面均达到国际先进水平;高精度天线在小型无人机市场占有率稳居前列;佳利电子LTCC和汽车电子部分产品市场需求旺盛;研究院深圳分院加大在高精度天线、5G移动通讯基站天线上的研发力度,未来发展空间巨大。公司在2016年度定增引入国际集成电路产业投资基金以来,北斗业务明显加速。

  盈利预测及投资建议:公司围绕“产品+系统应用+运营服务”的业务模式,不断增强北斗导航定位全产业链实力。预计公司2018年-2020年净利润分别为1.58亿,2.23亿,3.15亿元,当前股价对应动态PE为112倍、79倍和56倍,维持“增持”评级。

  风险提示:并购标的融合不及预期;北斗新产品推进不及预期。

  四维图新季报点评:等待行业的春天

  类别:公司研究 机构:中原证券股份有限公司 研究员:唐月 日期:2018-05-14

  并表杰发科技给公司带来业绩支撑。2017年杰发科技净利润20816.95万元,没有完成22798.51万元的业绩承诺(实现率91.31%),主要原因是后装4G车机整机市场竞争激烈,影响了下游厂商的销量,另外公司车载功率电子芯片因为工艺磨合问题生产不够稳定。公司于2016年4月发起了对杰发科技的并购,并与2017年3月开始并表,全年实现并表收入5.17亿元,占合并报表的23.99%,并表净利润1.88亿元,占合并报表的70.97%,扣除并购因素公司收入增长3.40%,净利润增速-50.83%。

  公司传统导航电子金钱窝翻翻配资成功a地图业务面临发展瓶颈,公司采取了提升品质和差异化的方向应对市场变化。我们根据易观国际数据测算,2017年前装车载导航出货量453万台,同比下滑10%,前装车载导航出货量约为18.3%,较上年下滑2.3个百分点,受到手机导航的挤压遇到了发展的瓶颈。2017年4季度公司出货量占比38.6%,较上年同期下滑了0.8个百分点。为此公司聚焦高级地图数据属性的应用产品研发,提供一体化的服务,全年导航业务收入9.41亿元,仍然实现了15.43%的增长。

  在新业务领域的布局,带来短期业绩压力。公司的车联网、高精度地图、高精度定位、自动驾驶、车规级芯片、位置大数据等新业务都还处于投入期,2017年公司研发投入9.13亿元,同比增长25.8%,其中费用化的研发投入7.08亿元,同比增长39.63%,已经超过收入增速。新业务的投入难以短期见效,需要等待市场成熟带来行业性爆发的机会。

  2017年公司继续保持了车载导航领域绝对的领导地位,提出了“智能汽车大脑”的战略愿景。于8月成为了全球首家发布日更新平台的图商,为卡车提供ADAS地图,高精度地图完成了部分国际车厂的评估。公司成功通过汽车行业软件过程改进和能力评估模型组织级成熟度三级认证审核,成为全球汽车GIS软件和数字地图行业中唯一通过此认证的企业。同时,在完成对杰发科技的并购以后,公司成为国内首家面向自动驾驶在高精度地图、高精度定位、算法、芯片、大数据等关键节点布局的企业,业务协同效应正在显现。

  中美贸易战后,杰发科技作为车载娱乐芯片的龙头,将更多地受益于国家政策的推动。杰发科技车载信息娱乐系统芯片已经与多家前装车厂建立起战略合作关系,并连续多年占据国内后装市场50%以上的市场份额。同时,杰发科技也在积极布局其他汽车电子芯片方向,并将推出智能座舱系统芯片、MCU(BCM)车身控制芯片、TPMS胎压监测芯片等新产品,打破国外行业巨头的垄断,并为自动驾驶软硬件一体化解决方案落地奠定基础。

  车联网和无人驾驶长期利好公司的发展。近年来随着国家政策的支持和车厂、供应商、科技巨头的跨界合作,国内自动驾驶业务已经呈现出弯道超车的趋势。2020年前后或将成为主要汽车厂商和科技企业承诺推出部分自动驾驶量产车的时间节点。而高精度地图作为目前自动驾驶解决方案中不可或缺的组成部分,决定了公司作为行业龙头的重要地位。

  盈利预测及投资建议。预计18-20年公司EPS为0.26元、0.35元、0.49元,按5月4日收盘价25.61元计算,对应PE为99.56倍、73.46倍、52.35倍。我们看好公司长期的发展前景,但考虑到公司目前尚处于新业务的投入期,暂时给予公司“增持”的投资评级。

  风险提示:高管减持带来短期股价压力,并购业务不及预期,新业务进展不及预期。
  

  中海达:聚焦空间信息产业链,业绩高速增长

  类别:公司研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:杨帆 日期:2018-05-02

  业绩高速增长,盈利能力提升明显:公司是空间信息产业链龙头企业,自设立以来一直专注于空间信息装备和业务的研发及推广应用。2017年度,公司实现营业收入10.21亿元,同比增长33.32%,归母净利润0.67亿元,同比增长254.88%。公司主营业务卫星导航系统技术占总营业收入的100%,整体毛利率50.81%(+6.49%),毛利率提升明显。期间费用方面,销售费用1.74亿元(+17.81%),管理费用2.56亿元(+32.84%),主要是人工、股权激励费用、研发投入增加所致,财务费用217.28万元(+168.55%),主要是银行贷款利息增加所致,报告期内,公司研发投入1.41亿元(+23.22%),主要投入研发项目为高精度导航射频芯片研制、全球星基增强实时高精度定位服务系统、惯性导航组合算法等。

  公司是空间信息产业链龙头企业,科研实力雄厚,在多项关键技术上取得重大突破。公司自设立以来一直专注于空间信息装备和业务的研发及推广应用,通过自主研发和投资并购,目前围绕空间信息数据为核心,形成了数据采集装备、数据及行业应用解决方案的全产业链生态布局。公司在北斗高精度导航芯片、北斗星基增强系统、车载高精度定位传感器、多路径组合导航算法、高精度惯导、海洋声呐、激光雷达等关键自主技术上均取得了重大突破,核心竞争力显著提升。我们认为公司在空间信息产业链领域技术优势突出,后续发展可期。

  加速全球化业务布局,HI-RTP全球星基增强实时高精度定位服务系统成未来重要看点。公司2017年10月11日发布公告,已成功研发出全新一代智能RTK系统:iRTK5。该产品利用中海达Hi-RTP精密定位服务系统,可提供全球覆盖7大洲、200多个国家的多种定位服务类型,且搭配中海达手簿设备及配套软件使用,可实现位置服务、人员管理、数据分析及协同作用等功能,广泛应用在电力交通、控制测量、水上施工定位、海上定位导航、石油管线测量等领域。该产品预计于2018年投入量产,届时有望为公司带来新一轮的产品技术革新及市场机会。此外,公司将积极参与我国新一代星基增强系统的建设,助推北斗技术在“一带一路”周边国家的覆盖和推广。

  股权激励完成,未来持续稳健增长可期。2016年9月,公司发布2016年限制性股票激励计划。员工持股将有利于打造富有战斗力的人才队伍,从而为公司的长期稳健发展蓄力。中海达作为一家技术密集型公司,经验丰富的管理层和核心技术人员对公司发展至关重要。对核心员工实施包括奖金、股权、期权等多元化、多层次的激励方式,可以使激励对象和公司的战略目标一致,促进公司新产品、新技术的大力发展。

  盈利预测及投资建议:我们预测公司2018-2020年实现收入分别为13.10/17.07/22.29亿元,同比增长28.3%/30.30%/30.60%;实现归母净利润0.95/1.16/1.50亿元,同比增长41.28%/22.84%/28.60%,对应18-20年EPS分别为0.21/0.26/0.33元。维持“买入”评级。

  风险提示:外延投资并购进展不及预期;市场竞争加剧;新产品研发进度不及预期。

  海格通信:国防信息化+北斗领军企业,“补偿性采购”下业绩弹性巨大

  类别:公司研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:程成,王齐昊 日期:2018-04-24

  无线通信及北斗领军企业,助力国防信息化

  海格通信深耕无线通信及北斗导航领域,顺应国防信息化+军民融合的春风,2011年开始获得快速发展,2015年订单受到军改的影响有所延迟,公司及时调整策略,业务聚焦+内部整治,业务上剥离非核心资产聚焦四大板块,管理上进行管理层换届+大股东增持+员工持股凝聚人心,并继续保持大力研发,为下一轮增长做好准备。当前军改落地,公司业务布局合理,竞争力强,整体业务拐点上行,2017年底至今已获得超10亿元的军工订单。

  “补偿性”采购逻辑下,公司业绩弹性巨大

  1、无线通信领域,公司是军用无线通信设备核心供应商之一,业务订单与整体国防支出息息相关,若其从15年开始以14%左右的历史稳定增速保持增长至2020年(假设无军改影响),将16、17年应有的采购订单在2018-2020年进行补偿,则得到2018-2020年的弹性在80%、60%、43%左右。

  2、北斗导航领域,行业于2018年进入加速发展期,公司军工市场订单同样受益于上述逻辑。此外公司积极拓展高精度行业应用市场,以及切入北斗运营平台环节,打通“芯片-模块-天线-终端-系统-运营”的全产业链,想象空间较大,2018-2020年有望实现200%、100%、80%的业绩弹性。

  3、软件信息服务领域,子公司怡创科技积极拓展高端网优市场,在4G建设后期依旧保持23%以上的稳定快速发展,有望在5G来临时业绩更上一层楼。

  4、航空航天领域,通过收购摩诘创新和驰达飞机布局模拟飞行器和飞机零部件制造,切入军民飞机大市场。

  看好公司国防信息化+北斗自主可控背景下的快速发展,维持“买入”评级。

  公司具备多年历史沉淀和技术积累,拥有领先市场地位和份额,子公司实力不俗。看好“补偿性”采购逻辑下公司未来三年的发展,预计公司2018/2019/2020年的净利润分别为5.58/8.15/11.91亿元,对应48/33/22倍PE,维持公司“买入”评级。

  风险提示

  军工订单不达预期风险;北斗发展不达预期风险;竞争格局加剧。

  中国卫星:卫星业务稳步增长,航天五院相关资产注入值得期待

  类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:黎韬扬 日期:2018-03-20

  事件

  2017年公司实现营业收入73.85亿元,同比增长16.54%;实现归属上市公司股东的净利润为4.10亿元,同比增长3%。2017年利润分配方案为每10股派现金红利1.1元。

  点评

  1、2017年公司实现营业收入73.85亿元,同比增长16.54%;实现归属上市公司股东的净利润为4.10亿元,同比增长3%。公司营收保持较快增长,净利润增速低于营收增速主要是由于公司整体毛利率逐年小幅下滑。

  2、公司在国内小卫星制造领域主导地位稳固,成功发射包括委内瑞拉遥感卫星二号、“珠海一号”遥感微纳卫星星座首发卫星(OVS-1A/1B)、陆地勘查卫星一号和二号在内的五颗卫星,同时多个卫星型号研制工作进展顺利。在航天强国建设与军民融合背景下,公司机遇与挑战并存,传统需求增长、国际需求壮大、商业航天发展将带来更大的市场空间,但竞争态势也日趋复杂。

  3、卫星应用多点开花,各项业务持续发展。公司在卫星应用系统集成与产品制造、卫星综合应用与服务、智慧城市三大领域均取得持续发展,在卫星“通导遥”三个子领域应用系统集成与产品制造、卫星地面运营与服务、无人机系统集成与服务等各个方向均取得重要进展。

  4、公司控股股东航天科技五院旗下有多家优质科研院所,军工科研院所改制的持续推进将为研究院所资产上市扫除体制障碍,相关资产注入值得期待。康拓红外启动资产重组体现航天五院提升资产证券化率的积极性,中国卫星资产注入预期进一步提升。

  5、在航天强国建设背景下,公司卫星制造与应用业务将获得持续较快发展,航天科技五院旗下与卫星业务相关的资产注入值得期待。预计公司2018年至2020年的归母净利润分别为4.89亿元、5.90亿元、7.09亿元,同比增长分别为19.49%、20.52%、20.16%,相应18年至20年EPS分别为0.41、0.50、0.60元,对应当前股价PE分别为52、43、36倍,维持增持评级。